The Electronic Trading Stack: Notas de Campo Reunidas sobre Arquitetura, Latência e Qualidade de Execução em Trading de Alta Frequência e Institucional

Uma compilação de artigos do blog do autor. Este livro reúne 54 artigos que Ariel Silahian publicou em seu blog entre 2021 e 2026. Cerca da metade deles também foram publicados em sua newsletter no Substack. Os artigos foram editados para impressão e organizados em 52 capítulos em nove partes, com índice.
Se você leu o blog, você já leu este material. O livro o apresenta em uma ordem, no papel, como obra de consulta. Cada capítulo traz o título e a data do artigo original, e o final do livro lista o endereço web de cada artigo e, capítulo por capítulo, as alterações feitas para a impressão.
É destinado a engenheiros, arquitetos, CTOs e líderes de trading que constroem ou operam sistemas eletrônicos de negociação.
52 capítulos, 9 partes, 618 páginas, com índice. Localize uma falha por camada em vez de descrever um sintoma. Precifique-a: a maioria dos capítulos atribui um valor ao custo, em dólares, pontos-base ou latência. Teste-a: a maioria dos capítulos termina com uma verificação que uma equipe pode executar em seu próprio sistema.
Vários capítulos precificam a própria construção: US$ 2,6 milhões a US$ 5,6 milhões em capital do primeiro ano para uma mesa institucional de cripto, US$ 18 milhões a US$ 30 milhões por ano para operar um pregão com 40 posições, para onde vai uma construção de latência de US$ 50 milhões, e a base anual de US$ 119 mil sob um fundo cripto de US$ 50 milhões antes do seu primeiro contrato de sistema de gerenciamento de ordens.
As nove partes Parte I. Como a Máquina Foi Construída Parte II. O Caso de Negócio Parte III. Arquitetura do Sistema Parte IV. O Livro de Ofertas e o Motor de Correspondência Parte V. Dados de Mercado e Determinismo Parte VI. Risco e Controle Parte VII. Microestrutura e Qualidade de Execução Parte VIII. Latência Parte IX. O Código
Os tópicos incluem por que a estrutura de dados do livro de ofertas, mais do que o hardware, costuma ser o gargalo de latência uma auditoria de latência em cinco camadas e por que programas de otimização frequentemente perfilam a camada errada o fluxo de cancelamento que a maioria dos pipelines de sinal ignora e o R-quadrado que ele adiciona aos modelos de fluxo de ordens a fidelidade do replay como teste do motor de correspondência e do projeto de dados de mercado como o estado de posição desatualizado permite que ordens ultrapassem os limites que um gate de risco acredita impor limites de taxa de mensagens do venue e onde o limitador precisa ficar a relação ordem-negócio, lida de quatro formas: pelo venue, pela autoridade fiscal, pelo regulador e pelo registro público C++ no caminho crítico, e o que uma reescrita em C# mediu
Sobre o autor. Ariel Silahian passou mais de vinte anos construindo motores de correspondência, handlers de feeds, sistemas de gerenciamento de ordens e gates de risco para empresas de trading. Ele é o criador do VisualHFT, uma plataforma de código aberto de análise de microestrutura de mercado, e autor de C++ High Performance for Financial Systems.